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明升娱乐场:光大证券徐高:民企困境更多是经济下行压力所带来的

时间:2018-11-2 17:54:02  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 2018中国金融年度论坛—中国资本市场峰会今日在北京展览馆举行。光大证券资产管理公司首席经济学家徐高在峰会上谈到了民企困境的由来和化解。  徐高表示,民企困境的由来很简单,主要是上游高价格,去杠杆政策带来实体经济融资难所产生的事与愿违的结果。此外,徐高也表示,民企的困境更多的是...
     2018中国金融年度论坛—中国资本市场峰会今日在北京展览馆举行。光大证券资产管理公司首席经济学家徐高在峰会上谈到了民企困境的由来和化解。
  徐高表示,民企困境的由来很简单,主要是上游高价格,去杠杆政策带来实体经济融资难所产生的事与愿违的结果。此外,徐高也表示,民企的困境更多的是经济下行压力所带来的,逐步向稳增长方向转变,民企未来的前景会好转,这会对我们的经济和提振信心带来正面的作用。
  下附部分演讲实录:
  民企和国企的背离在今年发生得比较明显。所以民营企业感受到经济的下行压力,远大于国有企业,产生这种现象的原因在哪里?我觉得有两个非常明确的原因。第一,上游的政策推高产品价格螺纹钢价格2015年底触底后,都处于相对强势的态势。钢铁产能利用率,2016年产能利用率和价格是正相关。当时刚才价格主要受需求引导,需求弱钢价下降,产能利用率下降。2016年改革以来,产能利用率和价格很快变成了负相关关系。这表明从2016年开始钢价的变化主要是受到供给因素的影响,是供给推收缩导致价格上升。在经济需求并不旺盛的情况下,上游价格的上涨,事实上增加了中下游企业成本压力,压缩了中下游企业的利润。我们举个例子,黑色金属、有色金属、非金属冶炼加工是黑色线,浅色线是设备制造业,在上游利润快速改善的同时,尤其是去年下半年到今年初,上中游的利润受到明显的抑制。所以上游人为制造的高价格,事实上造成中下游向上游利润转移,而上游产业国有企业占比很高,中下游国有企业占比相对很低,就形成了从民营企业到国有企业利润的转移,导致民营企业压力很大。

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